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人民币汇率逆周期因子是什么意思?

2020-10-29 08:02
  10月27日晚,中国人民银行下属中国外汇交易中心全国外汇市场自律机制秘书处发公告,人民币对美元中间价报价模型中的“逆周期因子”将陆续淡出使用。   公告中称,今年以来
  10月27号夜间,中央人民银行属下我国外汇交易市场全国各地外汇市场自我约束体制学术部发公示,人民币对美元中间价报价实体模型中的“逆周期因子”将相继渐隐应用。

  公示中称,近年来,我国外汇市场运作稳定,顺差趋向均衡,人民币汇率以市场供需为基本双重波动、延展性提高。据统计,最近一部分人民币对美元中间价报价行根据本身对经济发展股票基本面和市场状况的分辨,相继积极将人民币对美元中间价报价实体模型中的“逆周期因子”渐隐应用。

  人民币汇率逆周期因子代表什么意思?

  了解近些年外汇市场人民币行情的盆友,针对“逆周期因子”坚信都不容易生疏。

  17年五月,为了更好地适当对冲交易市场心态的顺周期时间起伏,外汇市场自我约束体制核心人物根据市场化标准将人民币对美元外汇中间价报价实体模型由原先的“收盘价格 一篮子货币汇率变化”调节为“收盘价格 一篮子货币汇率变化 逆周期因子”。导入“逆周期因子”合理减轻了市场的顺周期时间个人行为,平稳了市场预估。

  2018年初中央银行提议各报价行“能够调节”报价实体模型中的“逆周期指数”,使其修复中性化;当初6月起人民币迅速下挫,市场掉价预估骤起,8月24日中央银行公布重新启动逆周期因子。

  针对逆周期因子的功效,按中央银行先前常说,便是依据宏观经济政策等股票基本面转变动态性调节,有益于正确引导市场在利率产生中大量关心股票基本面,能够适当对冲交易市场心态的顺周期时间起伏,减轻外汇市场很有可能存有的“从众效应”。

  逆周期因子被市场当作是官方网正确引导利率维持整体平稳的一种逆周期调节专用工具。过去几回逆周期因子的调节规律性看,当人民币汇率出現不断掉价,市场产生单侧掉价预估之时,逆周期因子便会被重新启动以对冲交易市场心态的顺周期时间起伏;当人民币汇率不断增值,跨境电商资产流动性保持稳定之时,逆周期因子则会重归中性化。

  多名权威专家表明,本次中央银行注重“逆周期因子”渐隐应用,显而易见正当其时,身后有两层面含意:其一,减轻人民币升值速率,向市场释放出来人民币并不是单边增值的数据信号;其二,让市场在人民币汇率的标价全过程中具有大量“主导权”,另外提高利率延展性。

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